Em março de 2022, o governo chinês estabeleceu uma meta de 5% a 5,5%.tcrescimento do PIBpara o ano. Na época, tais níveis de crescimento pareciam perfeitamente atingíveis. Mas, em um mês, a variante Omicron chegou, desencadeando bloqueios rígidos que, embora impedissem a disseminação do coronavírus, causaram sérios danos aos lados da oferta e da demanda da economia. A taxa de crescimento da China para 2022 foi de apenas 3%.

Hoje, no entanto, as coisas estão melhorando para a economia da China. Após a rápida mudança do governo de sua política de COVID-zero em dezembro - e especialmente desde meados do mês passado - a economia voltou à vida. Essa vitalidade renovada foi exibida durante o feriado do Festival da Primavera no final de janeiro, quando mais de 300 milhões de chineses pegaram a estrada, um aumento de 23% em relação ao ano passado.

Há boas razões para esperar um crescimento significativamente maior em 2023. Para começar, a taxa básica refletirá a base baixa em 2022. Dado um crescimento médio do PIB de 4,8% em 2019-22, um cálculo no verso do envelope sugere que a China deveria ser capaz de alcançar um crescimento do PIB de cerca de 6 por cento em 2023.

Além disso, a China ainda tem amplo espaço para uma política monetária e fiscal expansionista. No campo monetário, há espaço para reduzir tanto o compulsório dos bancos quanto as taxas de juros básicas, como a taxa compromissada reversa de sete dias e a facilidade de empréstimo de médio prazo.

Quanto à política fiscal, há preocupações generalizadas – e legítimas – sobre o alto índice de alavancagem da China. Mas a relação dívida/PIB do governo permanece significativamente menor do que a da maioria das economias avançadas. Adicione a isso o crescimento mais rápido do PIB da China e a alta taxa de poupança, e fica claro que a posição fiscal da China é muito mais forte do que para a maioria dos países desenvolvidos.

Dadas as perspectivas globais sombrias, não se pode esperar que as exportações sejam um grande impulsionador do crescimento este ano, apesar de dar uma contribuição importante para o crescimento em 2022. A demanda do consumidor pode sustentar o crescimento, se recuperar fortemente: em 2022, o consumo final na China contribuiu apenas 32,8 por cento para GD.