▲MA XUEJING/CHINA DIÁRIO

Os especialistas do mercado observam rapidamente que, nos últimos anos, as tensões geopolíticas não abalaram apenas muitos investidores; confiança, mas lançou uma longa sombra sobre os mercados globais.

À medida que 2023 se aproxima do fim, o aumento da volatilidade caracteriza os mercados bolsistas, as bolsas estrangeiras, os preços do petróleo, entre outros. Consequentemente, os investidores tornaram-se cada vez mais avessos ao risco. Isso levou os preços do ouro a níveis recordes repetidamente, disseram eles.

O mundo pode ainda estar a recuperar dos impactos da COVID-19, mas os especialistas do setor estão receosos em fazer promessas de perspetivas otimistas num futuro próximo. De forma algo desencorajadora para os investidores, alguns especialistas chegaram mesmo a afirmar, sem rodeios, que poderá não haver luz no fim do túnel das incertezas políticas no curto prazo. Pelo contrário, a política poderá muito bem afectar os mercados de matérias-primas em 2024, disseram.

Por exemplo, especialistas da UBS Global Wealth Management afirmaram que a política influenciará significativamente o investimento em 2024. Por um lado, o próximo ano assistirá a eleições presidenciais nos EUA, que muitos esperam que sejam estridentes e voláteis. Por outro lado, conflitos geopolíticos prolongados e até guerras abertas parecem possíveis.

Os preços futuros do ouro subiram 5% uma semana após o início do conflito Hamas-Israel, em 7 de outubro. Embora alguns acreditassem que tal aumento estimulado pela ansiedade do mercado possa durar pouco, os preços à vista e futuros do ouro ultrapassaram US$ 2.150 por onça em dezembro. 11 para atingir novos máximos.

No final de Outubro, peritos do Banco Mundial alertaram num relatório que o conflito no Médio Oriente aumentou os riscos geopolíticos para os mercados de matérias-primas, dadas as incertezas existentes no ambiente global.

Mas nem tudo é desgraça e tristeza. Globalmente, a resposta do mercado neste momento parece relativamente moderada. Por exemplo, nos mercados petrolíferos, as condições quando eclodiu o último conflito foram notavelmente diferentes dos choques de oferta observados no passado, afirmaram os especialistas do BM.

Mas se o conflito se agravar no Médio Oriente, um centro da produção petrolífera mundial, são prováveis ​​perturbações substanciais no fornecimento de petróleo, se as tendências históricas servirem de indicação. Uma grande escalada poderá causar um aumento inicial nos preços do petróleo, com efeitos perturbadores em outros mercados de matérias-primas, disseram.

Especialistas do Grupo de Estratégia de Investimento em Gestão de Ativos e Riquezas do Goldman Sachs, um banco de investimento, estimaram que o preço do barril de petróleo provavelmente será negociado entre US$ 70 e US$ 100 durante a maior parte de 2024. Mas eles também disseram que a faixa de preço não impede potencial"afiado"subidas ou descidas de preços, sendo os elevados riscos geopolíticos um dos principais desencadeadores.

O único lado positivo, se é que existe, é que tais flutuações drásticas de preços podem ser"transitório", eles disseram.

Estas potenciais perturbações no fornecimento de petróleo poderão resultar de factores como as tensões geopolíticas no Médio Oriente.

Para além dos riscos geopolíticos, a probabilidade de uma recessão económica numa perspectiva global, especialmente nos Estados Unidos, e o controlo da Reserva Federal dos EUA sobre a política monetária dos EUA, não devem ser ignorados quando se trata dos mercados de matérias-primas. desempenho em 2024, disseram especialistas.

Os produtos agrícolas parecem vulneráveis. Num relatório anual, o Rabobank, o banco holandês especializado em serviços bancários abrangentes para os sectores alimentar e agrícola, afirmou que a procura de produtos agrícolas permanecerá baixa em 2024 devido a problemas económicos, incluindo inflação elevada e taxas de juro elevadas, e será ainda mais restringida. pelo lento desenvolvimento da economia global.

Após três anos de crescimento recorde, tensões geopolíticas, condições meteorológicas adversas e custos mais elevados de energia e recursos naturais, os preços globais dos alimentos diminuirão em 2024, especialmente os de produtos básicos como o açúcar, o café, o milho e a soja, reduzindo os gastos dos consumidores, previu o Rabobank.

Entretanto, as probabilidades de recessão nos EUA estão a aumentar, disse o Goldman Sachs, citando um rácio de 30% a 40% nos próximos 12 meses. Isto resultará num abrandamento do crescimento da procura de petróleo em todo o mundo, tendo em consideração as condições financeiras mais restritivas a nível mundial, disseram especialistas da GS.

Qualquer recessão nos EUA levaria a um desempenho desigual dos metais não ferrosos em 2024, especialmente no primeiro semestre, disse Li Suheng, pesquisador sênior da CITIC Futures.

Mas à medida que a Fed parece suavizar o seu aperto monetário agressivo no segundo semestre de 2024, as políticas monetárias dos EUA e da China poderão gradualmente seguir a mesma direção. Portanto, as oportunidades ainda podem estar à espreita entre os vários desafios para os metais não ferrosos, sendo o estanho, o zinco e o alumínio os três com melhor desempenho, disse ela.

Analistas da Guangzhou Finance Holdings Futures Co Ltd disseram que o aperto do Fed resultará em custos de financiamento mais elevados em dólares americanos, suprimindo assim a procura social agregada e desencadeando saídas de capital de outros países. A economia global será afectada e a procura de matérias-primas, que está intimamente relacionada com a produção, diminuirá.

Por outro lado, qualquer flexibilização da política monetária dos EUA ajudaria a elevar os preços dos activos accionistas e beneficiaria as matérias-primas. A natureza diversificada das políticas monetárias nas principais economias desenvolvidas em 2024, combinada com a recuperação económica da China, pode traduzir-se num aumento da procura de investimento e consumo, elevando assim os preços das matérias-primas, afirmaram.

Entretanto, a oferta de matérias-primas poderá diminuir em 2024, dada a tendência de desglobalização, transformação no consumo de energia e tensões geopolíticas. A menor oferta proporcionará um impulso adicional de alta aos preços das commodities, disseram.

Mas nem todos concordam. Especialistas da China International Capital Corporation Limited afirmaram que a contracção da procura e o aperto da liquidez, que estão a ocorrer em todo o mundo, continuarão a pesar sobre os preços das matérias-primas em 2024.

No entanto, o consenso do mercado é que o ouro deverá ter um desempenho superior ao de outras categorias de investimento importantes nos próximos 12 meses, quando as empresas enfrentarem maior pressão para obter lucros num contexto de abrandamento económico mundial ou mesmo de recessão.

O ouro é um item obrigatório para qualquer carteira de investimentos no próximo ano, disseram analistas. Michele Barlow, chefe de estratégia de investimento e pesquisa da gestora de ativos State Street Global Advisors na Ásia-Pacífico, disse que o ouro pode ajudar a diversificar os investimentos. Os últimos dois anos mostram que o ouro teve um desempenho superior ao das obrigações, dos produtos de rendimento fixo e das ações, que passaram por uma montanha-russa. O ouro, portanto, pode proteger-se contra qualquer volatilidade relacionada com conflitos, disse ela.

Ming Ming, economista-chefe da CITIC Securities, disse:"Desde a última subida das taxas em Julho de 2023, a Fed tem brincado constantemente com o mercado, emitindo sinais hawkish, tentando corrigir a expectativa de um início prematuro de cortes nas taxas de juro. A orientação efectiva da Fed sobre as expectativas do mercado começou a falhar depois de a taxa do Tesouro a 10 anos ter ultrapassado os 5% no final de Outubro e ter caído. Portanto, os preços do ouro continuaram a inaugurar o impacto positivo do aumento das expectativas de redução das taxas de juro."

A Goldman Sachs está optimista quanto às oportunidades de investimento em matérias-primas nos próximos 12 meses, embora o apetite geral pelo risco tenha diminuído. Especialistas em GS disseram que os investidores deveriam"operar comprado em commodities em 2024". Os preços à vista mais elevados e o facto de as matérias-primas servirem de proteção contra temidas perturbações geopolíticas na oferta justificam o sentimento otimista em relação às matérias-primas no próximo ano.

Estima-se que o Goldman Sachs Commodity Index reporte um retorno total de 21% em 12 meses, com o setor de energia provavelmente aumentando 31% em 2024, enquanto os metais industriais aumentarão 17%, disseram.

Quanto ao petróleo, a volatilidade pode ser a palavra-chave em 2024, disseram os especialistas do UBS, estimando que os preços do petróleo possam oscilar entre 90 e 100 dólares por barril nos próximos 12 meses. Assim, os investidores, disseram eles, podem negociar nesta faixa, o que é relativamente seguro para buscar lucros extras contínuos.

Repórter: Shi Jing